根据英国债务管理办公室的数据,当地时间5月20日,英国以-0.003%的收益率对外发行了38亿英镑的三年期英国国债。这是英国第一次发行的收益率为负的长期国债。值得注意的是,在当天的竞卖中,英国的这笔国债获得了81亿英镑的订单,这一金额可是DMO计划销售金额(38亿英镑)的2.15倍。
由此可见,即使英国发售的是负收益率国债,对于市场来说仍是充满着吸引力。
英国的负收益率国债为何这么吸引人
首先,不得不说的是,这和英国国债在投资界良好的口碑非常有关。长期以来,由于英国的良好信誉,英国国债一直被视为很多投资者的“避风港”。
第二,购买负收益率国债也是有利可图的。因为,债券和股票类似,债券的价格,跟到期的收益率有关。到期收益率越低,债券的价格越高。所以,只要英国央行继续推出这些政策来刺激经济,都会进一步导致债券收益率下降,而现在卖的这份负收益率的债券价格就会上涨。总体来说,就有可能有正的受益。
第三,确保了资产的安全性和流动性。全球已将迎来了低利率时代,很多国家的银行已经本身就是负利率,那么与其放银行,不如选择低风险,负的也相对少一点的国债。这样也一方面提高了市场资金的流动性,促进了经济的恢复与发展,另一方面,也确保了低利率时代资金的安全。
第四,抵御通货紧缩风险,防止经济下滑。一般来说,债券属于固定收益类产品,在物价下跌、经济大萧条、银行收紧债务等通货紧缩的情况下,该类债券因以事先约定好了价格和规则支付本息,最终是不会受到影响的。所以,在很大程度上负收益债券可以起到对冲通缩的作用。
澳晟出国分析
负收益率这个词在中国比较陌生,但从世界范围来看其实并不新奇,日本、瑞士、荷兰、丹麦、德国等国家都曾发售过负收益率的国债。
一方面,英国发行负收益率债券是进一步促进经济的复苏。因为这种做法不仅可以刺激消费,消费占英国GDP的三分之一,是英国经济发展的动力来源;还可以进一步刺激借贷,复苏商业。
另一方面,债券票面利率、到期收益率为负不代表投资会受损,发行背后的主要驱动力是投资者对避险资产的需求。在权衡银行的负利率储蓄和国家的负利率国债之后,投资者往往会偏向于负利率国债,因为在经济危机爆发的时候,商业银行有可能破产,而国家破产的概率更低,这样资产更可得到安全的保障。
总之,负利率并非对所有资产的都是坏事,反而可能利好房产、股票、黄金等,我们仍然可以通过资产配置,多元投资,让我们的资产保值增值。
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